近日，*ST 中程披露 2024 年年报后，因财务会计报告被出具保留意见、内部控制报告被出具否定意见，迅速收到深交所的《终止上市事先告知书》。面对退市风险，公司并未反思自身经营问题，反而指责审计机构办事不力，引发市场关注。

回顾 * ST 中程的处境，其因 2023 年末净资产为负，早已被实施退市风险警示，2024 年年报成为 “生死关键”，但审计结果却不尽人意。争议焦点集中在菲律宾光伏项目和海外子公司失控两大问题上。

菲律宾光伏项目自 2016 年 11 月由ST 中程承接建设，历经近 8 年，至 2024 年末仍未交付并网。2025 年 4 月 15 日，公司与业主签署结算协议，约定以项目未来 25 年收益作为 2.12 亿美元（折合约 15.25 亿元人民币）结算款，并接受业主资产质押。审计机构和信事务所对此持保留态度，指出项目未达商业运营条件，25 年回款周期长、现金流预测存疑，难以获取充分审计证据确定合同对价 4.46 亿的可收回性。而ST 中程则认为，已签署关键协议且有资产评估机构测算支持，指责审计机构未深入核查，存在推卸责任之嫌。有接近公司人士称，项目已完成验收，处于发电测试阶段，但公司专项说明也提到需在 2025 年底前完成缺陷整改。

海外子公司失控方面，ST 中程印尼子公司 BMU 在董事选举时，因参股方 ATKP 违背股权受益权收购协议，导致公司失去对 BMU 的控制权。和信事务所认定，这暴露出ST 中程投资管理内控制度执行缺陷。*ST 中程却强调，这是 ATKP 单方面违约，且公司已积极展开沟通谈判，促使 ATKP 承诺后续支持其董事人选，并要求 BMU 汇报经营情况，认为不应据此否定公司内部控制。

目前，*ST 中程已向深交所提交听证申请。将退市责任归咎于审计机构，或是其转移焦点的策略。但资本市场更看重企业实际经营与内控能力，此次争议最终如何定论，还需监管调查与市场检验。投资者也应从中吸取教训，审慎评估企业基本面，规避投资风险。

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